原风险等级：4，现风险等级：4+，评级理由：青岛冠中生态股份有限公司，民营企业，A股上市公司（冠中生态300948.SZ），第一大股东为青岛冠中投资集团有限公司，持股比例为29.79%，实际控制人为许剑平,李春林两位一致行动人。公司主要从事以植被回复、土壤治理为主的生态修复业务。公司拥有地质灾害防治单位甲级施工资质，在植被恢复业务领域具备相关资质，但在其他领域资质水平仍有待进一步提升。2025年一季报显示，资产总规模为15.88亿元，负债规模为7.84亿元，资产负债率49.35%，有息债务3.81亿元，其中短债0.02亿元，货币资金1.72亿元，营业总收入0.23亿元，净利润-0.04亿元。2025年6月9日，中诚信国际公告称，将冠中生态（300948.SZ）主体信用等级由A调降至A-，评级展望稳定；并将“冠中转债”债项评级从A下调至A-。总体来看，公司为生态修复领域的民营施工企业，外部支持一般，业主多为地方政府平台、国企，需关注回款效率。冠中生态新承揽土地整治类大项目落地转化情况不及预期，2024年收入规模大幅下降，且产生净亏损。受亏损及工程回款遇阻影响，近年来冠中生态的经营获现持续为负，且2024年经营活动现金净流出规模扩大。信用水平弱化。