近年来，受地产行业拖累，房屋建筑项目结转量下降，欣捷集团流动性紧张。

01

展期

 

 

5月16日，欣捷投资控股集团有限公司（以下简称“欣捷集团”）公告称，经公司与债券持有人协商达成一致，“23欣捷01”公司债券2025年应付利息展期至2025年11月16日支付。

债券展期公告

公告显示，“23欣捷01”将自2025年5月21日起按照《特定债券转让通知》有关规定转让并继续停牌。

(一)本期债券仅在上固收平台进行转让，代码维持不变。

 

(二)本期债券采用全价方式转让，转让的报价及成交均为包含应计利息的全价，投资者需自行计算债券应计利息。

 

(三)本期债券转让由中国证券登记结算有限责任公司提供逐全额结算服务。

 

(四)本期债券转让的受让方，应当为符合《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》有关规定的专业机构投资者。

据公开资料，“23欣捷01”发行于2023年5月16日，债券余额3.5亿元，票息6.5%，应于2026年5月16日到期。

“23欣捷01”付息日为2024年至2026年每年5月16日。

“23欣捷01”详情

2024年11月，东方金诚终止欣捷集团及相关债项评级，此前其主体和“23欣捷01”信用等级为AA，评级展望稳定。

02

流动性紧张

据官网介绍，欣捷集团2010年成立于宁波，是一家集建筑工程施工总承包特级资质、科技孵化、水处理工程、光纤传感、环保新材、装配式建筑、实业投资、生物制药、健康管理等多个业务板块为一体的综合实业集团。

 

欣捷集团是宁波市建筑业龙头企业，宁波市文明单位，竞争力百强企业第22位，宁波市行业纳税20强。

 

欣捷集团官网

 

从股权结构看，欣捷集团的控股股东是浙江欣旺科技材料有限公司，持股比例为35.86%，穿透后公司实控人为蒋伟平，持有欣捷集团51%股份。

股权结构图

 

近年来，受地产行业拖累，建筑业新签合同额持续下降，房屋建筑项目结转量下降。

 

2024年，欣捷集团实现营业收入47.52亿元，同比下滑32.04%；实现净利润4886万元，同比下滑57%。

 

归母净利润 

 

截至2024年年末，欣捷集团总资产为102.35亿元，总负债43.26亿元，净资产59.08亿元，资产负债率42.27%。

 

《小债看市》分析债务机构发现，欣捷集团主要以流动负债为主，占总负债比为82%，流动负债占比过高，债务结构待优化。

 

截至相同报告期，欣捷集团流动负债有35.48亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期有息负债合计有26.58亿元。

 

相较于短期债务，欣捷集团现金流明显不足，其账上货币资金有3.43亿元，除去受限资金规模更小，其现金短债间的资金缺口较大，公司面临一定短期偿债风险。

 

 

在银行授信方面，截至2023年末，欣捷集团授信总额为18.97亿元，其中未使用银行授信额度仅为1.05亿元，可以看出财务弹性欠佳，备注流动资金较少。

银行授信情况

 

除此之外，欣捷集团还有非流动负债7.78亿元，主要为应付债券，其长期有息负债合计有4.53亿元。

 

整体来看，欣捷集团有息负债总规模有31.11亿元，主要为短期有息负债，带息负债率72%。

 

融资渠道方面，除了发债和借款，欣捷集团还通过租赁和应收账款等渠道融资，可见其融资渠道较为狭窄。

 

从现金流看，近年来欣捷集团筹资性现金流净额持续净流出，公司存在一定再融资压力。

筹资性现金流

 

资产质量方面，欣捷集团应收账款和其他应收款项规模较大，分别为21.25亿和11.68亿元，对资金形成较大占用，还存在一定减值和回收风险。

 

另外，欣捷集团对外担保主要为建筑相关产业，部分被担保企业发生负面事件，公司面临一定代偿风险。

 

总得来看，由于欣捷集团业绩承压，短期借款规模较大，其资金链一直吃紧，而应收账款和存货占用大量资金，资产变现能力较差。

 

03

辗转三地 立足宁波

 

上世纪八十年代，蒋伟平从学校毕业后，在杭州二建做了一名技术员。

 

在做好技术员工作的同时，蒋伟平用心肯学，短短五六年时间就从技术员升为队长，后来又担任项目经理。

 

1991年，蒋伟平作出了一个大胆的决定——离开杭州到济南承包工程。

 

欣捷集团董事长蒋伟平

 

在济南，蒋伟平带领他的团队，从承接水塔、教学楼等小项目起步，慢慢在泉城建筑业界树立了信誉。

 

1994年，济南一家建筑总承包公司找到蒋伟平，希望与他合作到浙江宁波开拓市场。

 

就这样，从南方到北方4年后，蒋伟平又回到浙江。

 

杭州是蒋伟平起点，济南是转折点，宁波成了他的立足点。

 

在宁波，蒋伟平陆续承接了宁波市委党校、君悦大厦、金丰广场等工程，获得了鲁班奖、国家优质工程奖、钱江杯、甬江杯等荣誉，事业蒸蒸日上。

 

近年来，在把建筑业做得风生水起的同时，蒋伟平又瞄准了其他产业，欣捷集团发展为涉足科技产业、实业投资、生物制药、健康管理等多个领域的综合型集团企业。

 

但走多元化道路，对资金、人才以及经验等方面要求较高，让很多大集团都遭遇滑铁卢。

 

更为严重的是，随着房地产行业深度调整，欣捷集团的建筑主业受挫，公司流动性日渐紧张。（作者微信：littlebond1）

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